如何准确判断市场的顶部拐点?

时间:2020-09-03 18:13:15 作者:买股票网
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以下为中国市场如何准确判断市场的顶部拐点?内容:

如何准确判断市场的顶部拐点?

顶部拐点法则

准确判断底部可以帮助投资者及时抄底,获取良好的投资收益,但是准确判断大盘指数和个股的顶部,可以帮助投资者适时锁定利润,规避风险,避免上下“坐电梯”,一年四季“白忙乎,白折腾”;尤其是在股指期货时代,重要顶部是多头的逃命点,却是空头的盈利点。如果说底部拐点是多头买入股票获取盈利的“金钥匙”,那么顶部拐点对于空头来说同样是“芝麻开门”,是获取财宝的“金密码”和秘诀。普通投资者应该学会利用这一“金密码”,在指数下跌的过程中赚得利润。那么,怎样判断指数和个股的顶部呢?

估值与顶部拐点判断

(1)市盈率估值

前文介绍了利用估值法来判断底部拐点,同样,也可以用这一方法来判断顶部拐点。以史为鉴,可知顶部。通过对近10年市场顶部期市盈率估值的研究,可以发现市场顶部拐点出现的大致规律。例如:

1994年9月13日,沪市平均市盈率为33.56倍——大盘出现阶段顶部1052点。

1996年12月11日,沪市平均市盈率为47.89倍——大盘出现阶段顶部1258点。

1997年5月12日,沪市平均市盈率为59.64倍——大盘出现重要顶部1510点——大熊市开始。

1999年6月30日,沪市平均市盈率为63.08倍——大盘出现阶段顶部1756点。

2001年6月14日,沪市平均市盈率为66.16倍——大盘出现重要顶部2245点——大牛市结束——大熊市开始。

2002年6月25日,沪市平均市盈率为76.7倍——大盘出现阶段顶部1748点。

2007年10月16日,沪市平均市盈率为70倍——大盘位于6124点,出现历史性顶部,大熊市开始。

2009年8月4日,沪市平均市盈率为36.83倍——大盘出现重要顶部3478点。

如图1和图2所示。

图1  上证指数月K线图

图2  上证指数月K线图

由以上的历史数据可以看出,历史上A股的估值中枢应该在30-40倍之间,最高可达60-70倍的市盈率!

日前,由于A股已经进入全流通时代,估值中枢应该适当下移,比较合理的估值中枢应该在20-30倍之间。至于最高上升到多少。最低又下行到多少,要视宏观经济的运行情况、企业的盈利水平、市场内资金的流动性是否充裕,以及投资者对市场预期的情绪反应而定。

因此,用股票估值体系判断市场顶部,当整个市场平均市盈率达到25倍以上时,就要十分警惕,随时会出现剧烈震荡;超出35倍以上的部分(当然,蓝筹股与科技类股票估值水平不同)应该是泡沫表现,是情绪化的反应,应该注意顶部拐点是否会出现。多头应该注意适时锁定利润或减仓,同时择机卖出股指期货。

(2)政策与判断顶部拐点

进行国家重大经济政策的出台,都是对国内外各方面的经济形势进行全面和长远的评估后做出的重大抉择,常常成为行业发展趋势、特别是股市的重大趋势性拐点。如图3和图4所示。

图3  上证指数日K线图

图4  金地集团(600383)日K线图

解析:2010年4月中旬开始的房地产市场调控,注定要写入我国房地产业发展的史册——终结了房地产业的暴利时代,作为房地产业的龙头之一,该股短期内的股价连续巨量暴跌,除权后出现贴权,造成了62.4%的价格落差,没有重要利好几乎难以再度呈现昔日的牛股形象。重要政策造成指数和股票的顶部拐点,效应巨大,可见一斑。再如图5和图6所示。

图5  上证指数日K线图

图6  自仪股份(600848)日K线图

解析:虎年岁末的下跌,虽然指数跌幅不大,但是个股的下跌却非常惨重,即使像自仪股份这样拥有核电题材、符合新兴产业政策扶持的优质品种,在短短56个交易日内最大跌幅高达36.8%,可谓十分惨重。

2010年的两次重要顶部拐点均来自政策面的重要变化,因此,在实际操作中要特别关注重要政策出台对促成指数和个股顶部拐点的要义,及时卖出股票,锁定利润,回避风险;或是择机卖出股指期货,在股指期货中赚取利润。

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