大金融板块上涨的原因找到了!机构:下半年风格转换预期较弱

时间:2020-07-09 09:07:00 作者:买股票网
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连续多日放量上攻的A股市场,在经过本周二(7月7日)的短暂休整后,今天再度开启带量上攻模式。

分析人士指出,当前公私募机构在大金融等传统蓝筹板块的显著低配,以及下半年多路增量资金的流入预期,可能成为了本轮低估值蓝筹急涨的两大关键原因。

权重蓝筹助推沪指升破3400点

受前一交易日冲高回落影响,今天早盘沪深股市持续震荡,多空一度较为僵持。在上午10点30分之后,随着券商、保险、有色等传统蓝筹板块的集体上扬,两市主要股指再度单边扬升,并一举将上证综指推上3400点整数关口。

光大证券行情数据显示,从行业涨幅排名来看,非银金融、有色金属、钢铁全天涨幅分别达5.78%、4.22%和3.02%,分列行业涨幅的第二、第三和第五位。

从阶段性涨幅来看,截至今天收盘,证券指数7月以来累计大涨34.48%,保险指数涨幅达31.90%,银行指数也达到了13.96%,三大金融蓝筹板块的集体异动,成为了A股放量急升的最大推动力。

公私募集体低配传统蓝筹

值得注意的是,公开资料和第三方机构调查情况显示,今年一季度末至目前,国内公私募机构在大金融等传统权重蓝筹板块上,已经出现了长时间的低配。

公募方面,Wind数据显示,截至今年一季度末,公募机构在主要大型银行股、一线券商股和三大保险股上的持股数量,均为2018年以来的绝对低位。环比来看,其下降幅度则更为明显。例如,今年一季度末,公募基金在工农中建四大行上的持股数量分别为8.94亿股、10.64亿股、3.78亿股和3.12亿股,比2019年年末分别大幅下降53%、49%、64%和56%。

券商股方面,公募机构对华泰证券广发证券国泰君安海通证券等四大头部券商一季度末的持股数量,环比分别大幅下滑了40%、39%、43%和44%。

部分公募基金低配的金融股,恰恰是近期大金融板块中涨势最为凌厉的个股。例如,一季度公募持有光大证券0.31亿股,在第一梯队券商中排名倒数第一,而该股自6月19日以来半个多月内,已涨了近两倍。

在私募方面,伴随着今年以来科技、医药医疗和消费这三大人气板块的强者恒强,目前国内私募机构对于大金融等传统低估值蓝筹板块,也普遍出现低配。

私募排排网今天向中证君提供的3家国内知名百亿级私募持仓数据显示,今年年初至5月末,银行、非银金融等大金融板块在相关大型私募中的市值比例,几乎小到“可以忽略不计”。

国内某老牌百亿级股票私募今年以来持股行业比例变动(其中深蓝色为非银金融)数据来源:私募排排网

相关数据显示,这三家百亿级私募持股市值占比最大的行业,主要集中在家用电器、医药生物、食品饮料和电子,银行及非银金融仅仅略有持仓。

风格切换“预期差”显现

私募排排网问卷调查显示,在近期A股蓝筹和传统行业强势风格再平衡趋势愈发明显的背景下,目前私募行业对于下半年A股风格转换的预期依旧偏低。

调查显示,有多达73.32%的受访私募认为,当下价值风格跑赢成长风格只是阶段性估值修复,长期来看,市场风格难以发生系统性切换,下半年成长股投资依旧是市场主线。仅有26.68%的私募认为,金融地产等低估值板块的崛起,已经是市场风格切换的重要信号。

数据来源:私募排排网

在此背景下,上海某险资背景的股票私募创始人向中证君表示,下半年A股市场低估值蓝筹板块的强势,将至少逐步获得三方面重要增量资金的支撑:一是下半年商业银行理财子公司等银行系资金预计将会入场,而低估值大蓝筹显然将成为其非常重要的配置对象;二是对比欧美股市蓝筹股相对较高的估值来看,增量外资资金依然会对A股蓝筹板块“另眼相待”;三是随着中国居民大类资产配置资金的“再平衡”,此前已长期滞涨(近两年涨幅严重落后于成长风格和非周期风格)的大蓝筹,也将会成为场外个人资金入局A股的一大主战场。

编辑: 郑雅烁

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